Wydanie:
polskienglish
zaloguj się | rejestruj konto

reklama

Wydanie 3 (238)
Marzec 2019
Raport giełdowy

Same plusy na początek roku

Dobry początek 2019 roku nie musi oznaczać, że ten rok będzie lepszy od poprzedniego, ale można mówić o powiewie optymizmu, zarówno patrząc na wzrosty indeksów, jak i aktywność inwestorów. WIG-Nieruchomości odrobił straty z ostatnich miesięcy, a i WIG-Budownictwo zdołał wyjść na plus

Światowe giełdy nie narzekają na brak znaków zapytania. Kwestia brexitu (i możliwego chaosu) czy kondycja gospodarki chińskiej w kontekście zatargów handlowych z USA pozostają sporymi czynnikami ryzyka. Łagodniejsze nastawienie amerykańskiego banku centralnego do kwestii podwyżek stóp procentowych sprawiło, że gwiazdami początku roku są rynki wschodzące. Inwestorzy ruszyli więc na zakupy, a giełdy w krajach takich, jak Argentyna, Egipt, Turcja, Brazylia wystrzeliły, osiągając w ciągu 1,5 miesiąca 2019 roku nawet dwucyfrowe wzrosty. Skorzystała na tym GPW, która nie tylko miała niezły początek roku, ale i wyższe obroty w ujęciu rocznym. Polska jest nadal wiodącym krajem, jeżeli chodzi o tempo wzrostu gospodarczego, skutecznie napędzanego m.in. przez dobrą sytuację na rynku pracy, konsumpcję i napływ środków unijnych. Przypomnijmy, 103 mld zł przeznaczyła Unia Europejska na inwestycje infrastrukturalne w latach 2014-2020. Duża część została zakontraktowana (skierowana na konkretne przedsięwzięcia), ale zatwierdzonych płatności jest dużo mniej niż połowa. Jest to wynik kłopotów z wyłonieniem wykonawców, którzy na etapie ofertowania przedstawiają kosztorysy wyższe o kilkaset milionów zł niż oczekiwania instytucji publicznych. Od początku roku dwaj najwięksi zleceniodawcy – Generalna Dyrekcja Dróg Krajowych i Autostrad oraz PKP Polskie Linie Kolejowe – zgadzają się na waloryzację cen w kontraktach, ale tylko w nowych przetargach. Pozostałym firmom pozostaje droga sądowa. Dlatego m.in. giełdowy lider branży – Budimex – spodziewa się, jak dowiadujemy się od jego prezesa, trudnego roku wskutek negatywnego efektu wysokich cen – pracy i materiałów. Rok 2018 dla giganta zakończył się zyskiem wynoszącym nieco ponad 300 mln zł, o około 30 proc. mniej niż rok wcześniej. Bardzo dobry początek zanotował Unibep – kurs wzrósł od początku roku o ponad 30 proc. Spółka zaprezentowała wyniki wstępne za rok 2018: wyższe przychody, zysk 27,5 mln zł, o 3,5 proc. więcej niż przed rokiem. Unibep nie bierze udziału w wyścigu po projekty infrastrukturalne i wykorzystuje dobrą sytuację w biznesie deweloperskim. Bardzo dobrze zachowują się także akcje Erbudu – negatywnego bohatera z wakacji 2018 roku. Kurs rośnie, a potencjał dalszych wzrostów dostrzegają także analitycy. Spółka siły upatruje w różnorodności podejmowanych inwestycji, a także m.in. rewitalizacji biznesu budowy farm wiatrowych. W efekcie na mieszanym – pod względem zachowania kursów – rynku spółek budowlanych WIG-Bud zanotował niewielki wzrost. Początek roku przyniósł za to wyraźne odbicie na indeksie WIG-Nieruchomości, dzięki dobremu styczniowi powrócił w okolice niewidziane od lata 2018 roku. Silnie rosły akcje m.in. państwowego Polskiego Holdingu Nieruchomości, zarządzającego aktywami o wartości około 2,5 mld zł, który przygotowuje nową strategię. Wzrosła także wycena Marvipolu, Atalu czy w nieco mniejszym wymiarze – Dom Development. W przypadku tej ostatniej firmy, z samej spółki dobiegały na początku głosy, że na podstawowym dla Dom Development rynku, czyli warszawskim, mogą być problemy z podażą, co wynika m.in. z niedostatku gruntów pod nowe inwestycje. Analitycy są podzieleni co do oceny dobrego początku roku w branży nieruchomości – część z nich widzi to jako korektę, bo jednak rynek apogeum koniunktury wydaje się mieć za sobą. Problemy związane z kosztami czy opóźniającymi inwestycje decyzjami administracyjnymi zmniejszają szansę na wysokie zyski (i dywidendy). Po stronie pozytywów pozostaje dobra sytuacja gospodarcza i niskie stopy procentowe. Rósł także kurs J.W. Construction, spółka zapowiedziała bowiem skup do 20 proc. swoich akcji, choć w rękach właściciela znajduje się blisko 90 proc. walorów. To oznacza, że ewentualne zwiększenie stanu posiadania ponad 90 proc. może oznaczać np. możliwość opuszczenia GPW (choć deklaracje mówią o pozostaniu jednego z najbardziej znanych deweloperów na warszawskim parkiecie). Skup własnych akcji prowadzi jeszcze m.in. Ronson i Archicom. Polnord nie był beneficjentem wzrostu indeksu WIG-Nieruchomości. W połowie stycznia na jaw wyszły konflikty wśród akcjonariuszy dewelopera za sprawą informacji przekazanej publicznie prez największego akcjonariusza posiadającego 20 proc. akcji – cypryjskiej spółki Hanapeta Holdings. Od wielu miesięcy Polnord przymierzał się do wyboru ścieżki dalszego rozwoju, w tym rozważano także sprzedaż inwestorowi strategicznemu. Tymczasem przedstawiciele Hanapety wskazywali na łamach „Pulsu Biznesu” na wiele bolączek spółki – od niskiej sprzedaży mieszkań, mimo sprzyjającej sytuacji rynkowej, po brak wielu informacji na temat bieżącej działalności czy nieobecność specjalistów od rynku nieruchomości w radzie nadzorczej spółki. Warto dodać, że za Hanapetą stoi fundusz Duet Private Equity zarządzający aktywami o wartości 5 mld euro. n (Mir)

Sąsiedzka hossa

Nie tylko WIG20 zyskał na pozytywnych nastrojach na rynkach wschodzących. Budapeszteński BUX zyskał od początku roku ponad 3 proc., osiągając okolice historycznych poziomów. Jeszcze lepiej zachowywała się maleńka giełda w Pradze – PX 50 zyskał ponad 7,5 proc.

Newsletter
Jeśli chcesz mieć więcej informacji tego typu, zapisz się na newsletter


reklama
Dodatki specjalne
reklama

konferencje

10. Konferencja Polski Rynek Biurowy - Trendy i Prognozy
15. Konferencja Magazynów i Logistyki w Europie Środkowo - Wschodniej
18. Doroczny Turniej Golfa Eurobuild CEE
14.Doroczny Turniej Tenisa Eurobuild CEE
5. Konferencja Inwestycje na Rynku Nieruchomości Komercyjnych
25. Doroczna Konferencja Rynku Nieruchomości Komercyjnych
Eurobuild Awards 2019
Newsletter
Otrzymuj najnowsze informacje ze świata nieruchomości e-mailem
reklama

reklama
O nas Kontakt Polityka prywatności Archiwum Newsletter
Copyright 2017 EuroCEE. All rights reserved.