Wydanie:
polskienglish
zaloguj się | rejestruj konto

reklama

poprzedni
Mieszkania mniej liczne, za to droższe
następny
Bierna ochrona przeciwpożarowa - jak zapobiegać, żeby nie gasić?

Gospodarka nie sprostała oczekiwaniom rynkowym

Piotr Ludwiczak, zarządzający funduszem
Michael/Ström Dom Maklerski

28 sierpnia 2019

Gospodarka nie sprostała oczekiwaniom rynkowym

Mimo że lipcowe dane odnotowały przyzwoite wzrosty, w większości okazały się gorsze od oczekiwań rynkowych do 1 pkt proc. Głównym „wygranym” lipca okazał się rynek deweloperski, który w dwóch z trzech kategorii odnotował wzrosty o 20-30 proc. r-d-r. Zwracamy uwagę na rosnącą inflację, która była jednym z powodów złożenia wniosku o podwyżkę stóp procentowych przez dwóch członków RPP.

Produkcja przemysłowa (w cenach stałych, niewyrównana sezonowo, w przedsiębiorstwach o liczbie pracujących powyżej dziewięciu osób) w lipcu 2019 roku wzrosła o 5,8 proc. r-d-r, co było o 0,8 pkt proc. poniżej oczekiwań rynkowych. Największy wzrost ponownie miał miejsce w przypadku produkcji pozostałego sprzętu transportowego (+26,3 proc. r-d-r), a z kolei największy spadek dotyczył produkcji metali (-4,9 proc. w skali roku). Z kolei odczyt produkcji przemysłowej, skorygowany o czynniki sezonowe, zanotował wzrost o 3,7 proc. r-d-r. Zwracamy uwagę na bardzo słabe dane z Niemiec (za czerwiec, opublikowane w sierpniu), które zanotowały spadek o 5,2 proc. r-d-r (po wyeliminowaniu czynników o charakterze sezonowym) vs +2,7 proc. r-d-r w Polsce (czerwiec).

Produkcja budowlano-montażowa w lipcu wzrosła o 6,6 proc. w skali roku, co było poniżej konsensusu o 0,9 pkt proc. Jedyną grupą, która nie zanotowała spadku produkcji w skali roku ponownie była „budowa obiektów inżynierii lądowej i wodnej” (+19,4 proc. r-d-r). Z kolei jednostki zajmujące się specjalistycznymi robotami budowlanymi oraz budową budynków zanotowały odpowiednio spadki o 2,8 oraz 2,9 proc. r-d-r. Natomiast odczyt produkcji budowlano-montażowej skorygowany o czynniki sezonowe zanotował wzrost o 5,5 proc. r-d-r.

W 2019 roku mamy do czynienia z dużą huśtawką nastrojów na rynku deweloperskim. Po nieudanym czerwcu, lipiec okazał się zdecydowanie bardziej optymistyczny. Liczba mieszkań, na których budowę wydano pozwolenia lub dokonano zgłoszeń z projektem budowlanym, wzrosła w lipcu o 30 proc. r-d-r (narastająco +2 proc. od początku 2019 roku). Z kolei dynamika rozpoczętych budów wyniosła +20 proc. w skali roku (narastająco +4 proc.). Natomiast liczba oddanych mieszkań utrzymała się na poziomie sprzed roku, co przekłada się na 11-proc. wzrost od początku tego roku.

W przypadku danych z rynku pracy tym razem nie było większych zaskoczeń. W lipcu średnie wynagrodzenie wyniosło 5 182,43 zł brutto miesięcznie, co oznacza wzrost o 7,4 proc. r-d-r, podczas gdy konsensus wynosił +7,1 proc. r-d-r. Z kolei zgodnie z oczekiwaniami rynkowymi zatrudnienie wzrosło o 2,7 proc. r-d-r do 6 397,2 tys. osób.

Z opublikowanego przez GUS wskaźnika cen towarów i usług konsumpcyjnych wynika, że inflacja CPI w lipcu 2019 roku wyniosła +2,9 proc. w skali roku (vs +2,6 proc. r-d-r w czerwcu), co było zgodne ze wstępnym odczytem, który z kolei okazał się wyższy od oczekiwań rynkowych o 0,3 pkt proc. W lipcu ponownie najszybciej rosły ceny żywności i napoi bezalkoholowych (+6,8 proc. w skali roku), zwłaszcza warzyw (+32,4 proc. r-d-r). Natomiast największe obniżki cen ponownie miały miejsce w kategorii „odzież i obuwie” (-1,5 proc. r-d-r). Z kolei inflacja bez cen żywności i energii wzrosła o 2,2 proc. r-d-r (vs +1,9 proc. w czerwcu tego roku).

Sprzedaż detaliczna w lipcu 2019 roku w cenach stałych wzrosła o 5,7 proc. r-d-r (vs +6,2 proc. r-d-r konsensus), a w cenach bieżących o 7,4 proc. w skali roku (vs +7,3 proc. r-d-r konsensus). Największy wzrost sprzedaży w cenach stałych zanotowały meble, rtv i agd (+15,9 proc. r-d-r). Zwracamy uwagę na spadek sprzedaży samochodów, motocykli i części w porównaniu z czerwcem 2019 roku (-1,7 proc. r-d-r) i spowolnienie wzrostu do +7,3 proc. r-d-r w lipcu oraz +10 proc. w skali roku w okresie styczeń-lipiec 2019 roku.

Według szybkiego szacunku Produkt Krajowy Brutto w drugim kwartale 2019 roku wzrósł o 4,4 proc. w skali roku (vs +4,7 proc. r-d-r w kwartale 2019), a więc o 0,1 pkt. proc. poniżej oczekiwań rynkowych. Z kolei dane wyrównane sezonowo sugerują wzrost o 4,1 proc. w skali roku (vs +4,7 proc. r-d-r w pierwszym kwartale 2019 roku).

Newsletter
Jeśli chcesz mieć więcej informacji tego typu, zapisz się na newsletter


reklama
reklama

konferencje

4. Turniej Tenisa Stołowego
25. Doroczna Konferencja Rynku Nieruchomości Komercyjnych
Eurobuild Awards 2019
Newsletter
Otrzymuj najnowsze informacje ze świata nieruchomości e-mailem
reklama

reklama
O nas Kontakt Polityka prywatności Archiwum Newsletter
Copyright 2017 EuroCEE. All rights reserved.