Wydanie:
polskienglish
zaloguj się | rejestruj konto
poprzedni
Mokotów wraca do gry?
następny
Voice commerce nadchodzi

reklama

Żeby proch nie zamókł

Opr./edited TC 04 kwietnia 2019
Żeby proch nie zamókł
W Polsce jeszcze nie widzimy wielu przejęć spółek giełdowych przez fundusze private equity, ale niewykluczone, że ten trend również pojawi się na naszym rynku – uważa Jacek Poświata, , partner i dyrektor zarządzający Bain & Company Poland/CEE
ŚWIAT Inwestycje funduszy private equity (PE) wzrosły trzeci rok z rzędu w 2018 roku, a celem ich przejęć na świecie coraz częściej były spółki giełdowe – wynika z raportu firmy konsultingowej Bain & Company. Na rekordowo wysokim poziomie utrzymały się wyceny przejmowanych spółek z powodu wzrostu środków zgromadzonych na inwestycje i ograniczonej liczby podmiotów do przejęcia.
Łączna wartośd przejęć z udziałem funduszy PE na świecie wzrosła o 10 proc. do 582 mld dolarów w 2018 r., pomimo że liczba transakcji spadła rok do roku o 13 proc. do 2936. W Polsce, podobnie jak rok wcześniej, fundusze dokonały inwestycji w około 40 spółek, ale łączna wartośd przejęć spadła rok do roku o 20 proc. do około 2 mld euro. – Fundusze gromadzą coraz więcej środków na inwestycje, co przy ograniczonej liczbie potencjalnych podmiotów do przejęcia napędza wzrost cen – uważa Jacek Poświata, partner i dyrektor zarządzający Bain & Company Poland/CEE. – W Polsce, gdzie transakcje są znacznie mniejsze, jedno przejęcie o wartości powyżej miliarda dolarów potrafi zaburzyć obraz rynku. W zeszłym roku nie mieliśmy tak dużych transakcji, ale aktywność funduszy nie maleje, czego przykładem może być transakcja kupna portu kontenerowego DCT w Gdańsku przed PFR i fundusz IFM w marcu tego roku.

Wartość środków zgromadzonych na inwestycje (tzw. dry powder) rośnie od czterech lat i na koniec 2018 roku osiągnęła najwyższy w historii poziom 2 bln dolarów. Wywiera to presję na fundusze do dokonywania zakupów i przyczynia się do wzrostu cen. Jak wynika z wyliczeń Bain, średnia wartość, po jakiej fundusze PE kupowały spółki w ubiegłym roku na rynku amerykańskim, to 10,5-krotność zysku EBITDA. W krajach Unii Europejskiej wskaźnik ten wyniósł około 10,7 w 2018 roku. – Wyceny spółek przejmowanych przez fundusze są już bardzo wysokie. Kupując po takich cenach fundusze muszą przeprowadzid bardzo dokładne badanie spółki (due diligence), mieć od początku gotowy pomysł na jej rozwój i posiadać duże kompetencje w budowaniu wartości, aby na koniec zarobić na inwestycji – uważa Jacek Poświata.

Fundusze coraz częściej sięgają po spółki giełdowe, których ceny są relatywnie niższe. W ubiegłym roku wartość przejęć, w wyniku których firmy zostały wycofane z rynku publicznego, osiągnęła najwyższy od 2007 roku poziom 227 mld dolarów – wynika z obliczeń ekspertów Bain. Liczba przejęć spółek publicznych przez fundusze rośnie od czterech lat. – Jeśli w dłuższej perspektywie utrzymają się wysokie wyceny w transakcjach na rynku prywatnym, to możemy się spodziewać, że coraz rzadziej fundusze będą realizować wyjście z inwestycji poprzez oferty publiczne (IPO) i coraz częściej duże spółki giełdowe będą postrzegane jako atrakcyjny cel do przejęcia – zapowiada Jacek Poświata. – W Polsce jeszcze nie widzimy wielu przejęć spółek giełdowych przez fundusze private equity, ale niewykluczone, że ten trend również pojawi się na naszym rynku – uważa dyrektor zarządzający Bain & Company Poland/CEE.

Według ekspertów Bain, największym zainteresowaniem wśród funduszy cieszyć się będą w Polsce firmy z sektora dóbr konsumenckich, handlu detalicznego, ochrony zdrowia oraz spółki technologiczne i infrastrukturalne. W ubiegłym roku wśród największych transakcji z udziałem funduszy na krajowym rynku był zakup producenta nakłuwaczy medycznych HTL-Strefa przez Investindustrial, przejęcie Velvet Care przez Abris Capital Partners, spółki Intive z sektora IT przez Mid Europa Partners, czy też firmy z branży metalowej Aludesign przez Tar Heel Capital.

Bain jest doradcą strategicznym funduszy PE w Polsce i Europie Środkowo-Wschodniej – współpracując z funduszami na każdym etapie inwestycji pomaga oceniać atrakcyjność i potencjał przejmowanych firm oraz wspiera fundusze w integrowaniu działalności i budowaniu wartości spółek portfelowych. Raport Bain dotyczący rynku funduszy PE jest dostępny na stronie firmy.

Newsletter
Jeśli chcesz mieć więcej informacji tego typu, zapisz się na newsletter


reklama

Pozostałe wiadomości

05 września 2019

Redan w dół

05 września 2019

TxM ze spadkami

03 lipca 2019

Wittchen podlicza

10 czerwca 2019

Setki milionów na reklamę

05 czerwca 2019

CCC podlicza maj

05 kwietnia 2019

Top Secret z zadyszką

reklama

konferencje

25. Doroczna Konferencja Rynku Nieruchomości Komercyjnych
Eurobuild Awards 2019
reklama

reklama
O nas Kontakt Polityka prywatności Archiwum Newsletter
Copyright 2017 EuroCEE. All rights reserved.