Polska na radarze inwestorów – stabilny rynek, ale wciąż z barierami

Nastroje tegorocznej edycji targów MIPIM w Cannes ogólnie można podsumować jako ostrożnie optymistyczne: rynek się czuje pewne odbicie od spokoju ostatnich dwóch lat, ceny i oczekiwania się stabilizują, choć ciągle napływ kapitału, czy chęć realizacji transakcji nie osiągnęła poziomów sprzed kilku lat i w tym roku raczej nie osiągnie. Ci, co szukają bardzo dobrych okazji już powoli przyznają, że ten czas mija, choć na pewno nie wróciły jeszcze czasy licznych wielkich i prestiżowych transakcji.

Rozpoznawalna Polska

Warto zauważyć, że polskie projekty były mocno obecne od strony marketingowej: w finale nagród MIPIM wśród projektów z całego świata znalazły się dwa polskie. Co więcej Fuzja, wspólny projekt grupy Echo Investment i Archicomu, zaprojektowany przez pracownię Medusa Group, otrzymała nagrodę w kategorii Best Urban Regeneration Project oraz nagrodę specjalną od jury. Te nominacje i wygrana podkreślają, że w Polsce realizowane są coraz ciekawsze projekty, a dodatkowa rozpoznawalność na pewno pomoże naszemu rynkowi.

Polska dalej odbierana jest jako kraj dynamiczny i stabilny. Rynek nabrał dojrzałości i inwestorzy mogą mieć pewność co do długoterminowej jakości projektów, stabilności gospodarki i popytu. Czynniki równoważące nieco ten entuzjazm to geopolityka, koszt pieniądza oraz niejasna sytuacja w zakresie podatków przy dystrybucji środków z Polski. Graniczenie z Ukrainą czy koszt pieniądza to czynniki poza naszą kontrolą i rynek się do nich przyzwyczaja.

Wyzwania lokalne, a nie globalne

Bardziej martwi rosnące przekonanie inwestorów, że z Polski nie da się wypłacić pieniędzy bez podatku u źródła, mimo że zobowiązują nas do tego regulacje europejskie. Agresywność organów skarbowych oraz pasywność Ministerstwa Finansów budują niepewność, a to nigdy nie pomaga. Po stronie legislacyjnej wszyscy zwracają uwagę na niezdolność Polski do uruchomienia polskiego kapitału – brakuje rozwiązań systemowych (takich jak REIT albo odpowiednio dostosowane fundusze inwestycje) i to osłabia nasze rynek i w większym stopniu czyni go podatnym na zawirowania międzynarodowe.