EMEA W poszukiwaniu bezpiecznych rozwiązań

Jak podają eksperci Colliersa, inwestorzy podejmują jednocześnie strategiczne przedsięwzięcia typu joint venture oraz angażują się w transakcje sprzedażowe i leasingu zwrotnego. Zaufanie do cen rynkowych nie powróciło jeszcze na dobre do regionu, a utrzymująca się inflacja w wielu krajach skłania banki centralne do dalszych podwyżek stóp procentowych.

Kupcy i sprzedawcy różnie wyceniają aktywa, co znajduje odzwierciedlenie w utrzymującym się rozdźwięku pomiędzy cenami ofertowymi ze strony sprzedających i kupujących. Wielu inwestorów pozostaje niechętnych do wprowadzania dużych portfeli i aktywów na rynek w momencie, gdy ograniczony apetyt kupujących i ograniczenia finansowe sprawiają, że osiągnięcie pożądanych cen jest trudne. W chwili obecnej najlepszym punktem dla transakcji wydaje się być przedział 20-60 mln euro – ocenia Luke Dawson, head of global and EMEA Capital Markets, Colliers.

W ogólnie słabym II kwartale 2023 roku branża przemysłowa i logistyczna była wyróżniającym się sektorem. Colliers zauważa, że w tym segmencie ceny szybciej dostosowały się do burzliwego krajobrazu ekonomicznego, a wzrost czynszów zachęcał do większej liczby transakcji. Mimo to niektórzy właściciele nadal wahają się przed wprowadzaniem aktywów logistycznych na rynek.

Podobne czynniki nadal wpływają na popyt, podaż i dynamikę w sektorze biurowym na wielu rynkach, przy różnych wielkościach aktywów. Sfinalizowano jednak kilka wzorcowych transakcji, takich jak sprzedaż przez międzynarodowego giganta hotelarsko-gastronomicznego, firmę Accor, swojej głównej siedziby w Paryżu na rzecz Valesco Group za 460 mln euro. Transakcja, w której doradzał Colliers, obejmowała umowę sprzedaży i 12-letniego leasingu zwrotnego.

Wielu inwestorów, z którymi rozmawiamy, poszukuje partnera deweloperskiego, zwłaszcza w sektorze przemysłowym i logistycznym. Struktury joint-venture stały się również bardziej powszechne, ponieważ inwestorzy szukają platformy wzrostu bez konieczności tworzenia własnego zespołu zarządczego – zauważa Luke Dawson.

Innym zauważalnym trendem jest poszukiwanie przez inwestorów nieruchomości typu value-add, które mogą przekształcić i zmodernizować.

Inwestorzy poszukują obecnie ochrony przed spadkami wartości biur, co oznacza, że chcą mieć możliwość samodzielnego zwiększania wartości obiektów poprzez modernizacje zgodne z zasadami zrównoważonego rozwoju, spełniające nowe wymagania dotyczące emisji, zużycia energii czy innych czynników współtworzących miejsce pracy – wyjaśnia Damian Harrington, head of research, Global and EMEA Capital Markets.

Przy wolumenach na poziomie około 5 mld euro, II kwartał 2023 roku w Niemczech był równie słaby jak pierwsze trzy miesiące roku. Wolumeny w I połowie 2023 roku wyniosły mniej niż połowę z 10-letniej średniej, a Colliers nie spodziewa się znaczącej poprawy w II połowie roku ze względu na wysokie koszty finansowania i ich wpływ na refinansowanie wygasającego zadłużenia. W związku z tym, że Europa wkroczyła w sezon wakacyjny, Colliers spodziewa się wzrostu ogólnej aktywności najwcześniej w IV kwartale tego roku, kiedy oczekuje się, że stopy procentowe osiągną najwyższy poziom.