Polska Powiało optymizmem

W I kwartale 2025 roku wolumen transakcji inwestycyjnych w Polsce wyniósł 686 mln euro, co stanowi wzrost o 64 proc. rok do roku. Płynność rynku wzrosła z kolei o 46 proc. Struktura transakcji była zbudowana głównie w oparciu o sektor handlowy – w szczególności parki – oraz starsze biurowce. W rezultacie średnia wartość transakcji pozostała stosunkowo niewielka, i tylko wartość czterech transakcji znalazła się w przedziale 50-75 mln euro. Polscy inwestorzy odpowiadali za 17 proc. wolumenu, co podkreśla stabilny udział i rosnący wpływ polskiego kapitału. Inwestycje w sektorze magazynowym nabrały tempa: w I kwartale odpowiadały za 29 proc. całkowitego wolumenu transakcji, oraz dodatkowo w segmencie została zrealizowana ogromna fuzja (sprzedaż GLP do Ares). Transakcje biurowe miały miejsce zarówno w Warszawie, jak i na rynkach regionalnych, podczas gdy inwestycje w sektorze handlowym koncentrowały się na parkach handlowych i centrach handlowych zlokalizowanych w miastach regionalnych. Na rynku sfinalizowano również trzy transakcje w sektorze mieszkaniowym, a także zakup hoteli przez francuski SCPI. Utrzymujące się zainteresowanie inwestorów aktywami magazynowymi sygnalizuje dalsze przyspieszenie w tym segmencie rynku. W obliczu utrzymującej się niepewności geopolitycznej, Polska wyróżnia się jako strategiczne miejsce dla inwestorów zagranicznych realizujących strategie nearshoringu, co wskazuje na silny i długotrwały potencjał wzrostu dla sektora.

W sektorze magazynowym w badanym okresie zrealizowano pięć transakcji o łącznej wartości 202 mln euro, co stanowiło 29 proc. całkowitego wolumenu inwestycji w Polsce. Transakcje dotyczyły wielkopowierzchniowych obiektów logistycznych typu big-box zlokalizowanych w aglomeracjach trójmiejskiej i warszawskiej, a także obiektu logistycznego i chłodniczego znajdującego się w samej Warszawie. Polski sektor magazynowy konsekwentnie pozostaje silny, nawet w trudnych czasach. Dlatego też, wraz z wyczekiwanym większym przyspieszeniem na rynku inwestycyjnym, eksperci spodziewają się rosnącej liczby transakcji portfelowych, a także fuzji i przejęć.

Polski sektor handlowy nadal cieszy się dużym zainteresowaniem inwestorów. W I kwartale 2025 roku zrealizowano 14 transakcji. Po sprzedaży kilku dużych centrów handlowych typu prime w 2024 roku, początek 2025 został zdominowany przez aktywa typu convenience – parki handlowe odpowiadały za 56 proc. wolumenu. Ta klasa aktywów, niezmiennie postrzegana jako bezpieczna opcja inwestycyjna, utrzymuje swoją atrakcyjność wśród inwestorów. Niewielkie centra handlowe z ofertą typu convenience, zlokalizowane poza głównymi miastami Polski, odpowiadały za ponad 1/3 wolumenu inwestycji sektora.

Rynek inwestycji biurowych w Polsce cieszy się niesłabnącym zainteresowaniem inwestorów, choć kupujący dalej podchodzą do transakcji bardzo selektywnie. Strategie value-add i core+ zyskują na popularności w określonych segmentach, szczególnie tam, gdzie przeceny zbliżyły do siebie oczekiwania sprzedających i kupujących. Polski rynek biurowy zrealizował w I kwartale 2025 roku wolumen inwestycyjny o wartości 176 mln euro. Największą transakcją kwartału – i jedyną transakcją typu core – było nabycie budynku Wronia 31 w Warszawie przez Uniqa Real Estate. Ponad 60 proc. aktywów będących przedmiotami transakcji miało charakter typu value-add lub oportunistyczny, co odzwierciedla zainteresowanie inwestorów możliwościami repozycjonowania nieruchomości. Podczas gdy popularność miast regionalnych rośnie, ich udział w całkowitym wolumenie inwestycji pozostaje ograniczony.

Rynek mieszkaniowy w Polsce odnotował łącznie 12 transakcji w sektorze PRS, osiągając rekordowy wynik 344 mln euro. Transakcje w sektorze PRS zostały sfinalizowane głównie przez aktywnych już operatorów. Dominował szwedzki kapitał, z 50-procentowym udziałem w całkowitym wolumenie inwestycji w PRS. Kwartał rozpoczął się od sfinalizowania trzech transakcji w sektorze mieszkaniowym o łącznej wartości ponad 100 mln euro. Największą z nich była transakcja typu forward funding – PRS Metro Szwedzka zostało pozyskane przez AFI Europe. Kolejnym projektem był zakup obiektu colivingowego Nad Stawem, sfinalizowany przez NREP. Trzecia transakcja dotyczyła rynku wtórnego – Xior Student Housing nabył projekt PRS w Warszawie od Syrena Real Estate. W sektorze pojawił się też nowy gracz - Polski Holding Nieruchomości ogłosił wejście w segment PRS. PHN wykorzysta własne zasoby i przebuduje posiadane pustostany na lokale PRS. Nowa platforma będzie oferować około 800 lokali, dostarczonych do końca 2030 roku.