Jak Polska może wykorzystać szanse po umowie USA-UE?

Zawarte porozumienie handlowe pomiędzy Stanami Zjednoczonymi a Unią Europejską, ogłoszone przez prezydenta Donalda Trumpa i przewodniczącą Komisji Europejskiej Ursulę von der Leyen, miało na celu uniknięcie eskalacji wojny celnej. Chociaż umowa nie usuwa wszystkich ryzyk, to przynosi także pozytywne impulsy, które mogą zostać wykorzystane przez polską gospodarkę i sektor nieruchomości komercyjnych. Polska ma szansę wykorzystać zmiany strukturalne w handlu międzynarodowym, stając się alternatywnym partnerem dla USA i inwestorów globalnych. co może obniżyć koszt kapitału i sprzyjać inwestycjom.

Główne założenia umowy

Zgodnie z ogłoszonymi warunkami, od 1 sierpnia większość towarów eksportowanych z UE do USA będzie objęta 15-proc. cłem. Według strony europejskiej będzie dotyczyć także farmacji, motoryzacji i półprzewodników. Wyjątki obejmują m.in. samoloty, niektóre chemikalia, leki generyczne i produkty rolne, które będą objęte zerową stawką celną. W zamian UE zobowiązała się do zakupu amerykańskiej energii o wartości 750 mld USD w ciągu trzech lat oraz do inwestycji w USA na poziomie 600 mld USD. Choć porozumienie nie obejmuje ceł na stal i aluminium (pozostają na poziomie 50 proc.), przewiduje się ich obniżenie w ramach systemu kwotowego.

Ulga dla gospodarki

Z punktu widzenia makroekonomicznego, porozumienie: ogranicza ryzyko eskalacji taryf do 30 proc., co pozwala uniknąć gwałtownego szoku dla eksportu, zmniejsza presję inflacyjną, dzięki braku retorsji ze strony UE oraz stabilizacji łańcuchów dostaw, tworzy warunki dla dalszego luzowania polityki pieniężnej przez Europejski Bank Centralny (EBC), co może obniżyć koszt kapitału i sprzyjać inwestycjom.

Podtrzymujemy naszą prognozę wzrostu PKB dla strefy euro (1 proc. w 2025 roku i 0,9 proc. w 2026 roku). Wiele szczegółów umowy – w tym systemy kwotowe i zakres produktów objętych zerowymi cłami – nie zostało jeszcze doprecyzowanych, jednak zmniejszenie niepewności może poprawić nastroje inwestorów i przedsiębiorców, szczególnie w kontekście planowania strategicznego.

Szanse dla Polski: dywersyfikacja eksportu i rola jako hub inwestycyjny

Pomimo że USA nie są dla Polski głównym rynkiem eksportowym (udział 3,4 proc. w całości towarowego eksportu Polski), to porozumienie otwiera kilka potencjalnych ścieżek rozwoju.

Dywersyfikacja eksportu

Wzrost ceł na produkty z Niemiec i innych krajów może skłonić amerykańskich importerów do poszukiwania alternatywnych dostawców w regionie CEE. Polska, z konkurencyjnymi kosztami pracy i rozwiniętą infrastrukturą, może zyskać jako alternatywne źródło komponentów przemysłowych.

Nowe inwestycje zagraniczne

Zobowiązania UE do inwestycji w USA mogą spowodować wzrost zainteresowania inwestycjami amerykańskimi w Europie, w tym w Polsce. Polska może zyskać jako lokalizacja dla centrów produkcyjnych i logistycznych, obsługujących zarówno rynek europejski, jak i transatlantycki.

Wzmocnienie pozycji jako hub energetyczny

Zakupy energii z USA mogą zwiększyć dostępność LNG i innych nośników energii, co może wzmocnić bezpieczeństwo energetyczne Polski i obniżyć koszty dla przemysłu. Ponadto, przewidujemy zmniejszające się ceny gazu LNG z powodu rosnących mocy produkcyjnych w kolejnych latach.

Wprowadzenie 15-proc. ceł stanowi jednak pogorszenie warunków handlowych i wyższe koszty dla eksporterów z ekspozycją na rynek USA w porównaniu z tymi, których doświadczali w poprzednich latach. Szczególnie narażone są sektory przemysłowe i przetwórcze (zwłaszcza produkcja sprzętu elektrycznego, przemysł maszynowy oraz IT i elektronika – wykres powyżej), które mogą odczuć spadek popytu eksportowego – zarówno bezpośrednio, jak i przez ograniczenie zamówień z Niemiec. Wzrost ceł na samochody i komponenty może wpłynąć na cały łańcuch dostaw, w którym Polska odgrywa istotną rolę. Jednak także w tych branżach USA nie są kluczowymi rynkami zbytu. Znacznie większa ekspozycja Polski jest w eksporcie usług (udział USA w eksporcie usług IT z Polski przekracza 30 proc.), jednak cła dotyczą eksportu towarów.

Sektor nieruchomości komercyjnych: umowa handlowa może stworzyć nowe możliwości

Już dane o inwestycjach w nieruchomości komercyjne w II kwartale tego roku wskazały na poprawę sentymentu inwestorów i blisko 50-proc. wzrost wolumenu w porównaniu z I kwartałem. Umowa handlowa może przyczynić się do kolejnych możliwości dla rynku nieruchomości komercyjnych w Polsce.

Wzrost popytu na powierzchnie przemysłowe i logistyczne

Możliwa relokacja produkcji z Niemiec i innych krajów do Polski może zwiększyć zapotrzebowanie na magazyny, hale produkcyjne i centra dystrybucji. Polska może zyskać na znaczeniu jako regionalny hub logistyczny dzięki kolejnym inwestycjom w infrastrukturę (w tym także Centralny Port Komunikacyjny), a przyszłości w ramach odbudowy Ukrainy.

Atrakcyjność inwestycyjna dzięki stabilnym stopom kapitalizacji

W porównaniu do rynków zachodnich, Polska nadal oferuje wyższe stopy zwrotu z inwestycji w nieruchomości komercyjne, co może przyciągać kapitał zagraniczny. Potencjalne obniżki stóp procentowych przez EBC mogą dodatkowo zwiększyć atrakcyjność aktywów nieruchomościowych.

Dalszy rozwój sektora biurowego i technologicznego

Zarówno pierwszy jak i drugi kwartał tego roku pokazały stabilny poziom inwestycji w nowoczesne powierzchnie biurowe, a poprawiająca się koniunktura może ten trend utrzymać.